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卢国韬:从现金流角度去对亚马逊估值,我觉得亚马逊的估值一点都不高,大致和Google和Facebook非常接近。2017年,亚马逊的净现金流大约是70亿美元、80亿美元(后文均指美元),它的Net Income(净收入)大概是30亿,净现金流是净收入的两倍多。从利润实现角度测算出的2017年的PE大概是200多倍,但如果从现金流角度去测算,估值大概就不到100倍了。而在今年,亚马逊目前的净现金流已有100亿左右,而最后一个季度是现金流最大的季度,我估计2018年全年净现金流应该有130亿、140亿左右,以目前亚马逊市值8000亿左右除以现金流,其估值大概只有60几倍,这和我们通常看到的80几倍市盈率已经有相当大差距。考虑亚马逊净现金流持续快速增长现实,2019年的估值会更低。

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