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为何连续三年现金流为负？并且现金流缺口越来越大，在2017年和2018年更是高达百亿？新城控股给了一大段回复，找了两个理由：一是“公司仍处于稳步扩张阶段”，扩张自然要有源源不断的资金支出。二是花钱拿地，三年开业了33家吾悦广场，增加了7420万平方米的土地储备。

二级债基何去何从？目前二级市场还没有明确的上涨行情，在美元对人民币汇率即将破7的关口，二级债基在“左右为难”的十字路口徘徊。对此，褚志明分析：“A股市场经过今年以来的大幅回调，风险释放已相对充分，目前估值处于绝对的历史低位，政府托底经济和救市的力度越来越大，因此对于A股来说未来上涨的空间较大，而下跌的空间较小，风险收益比较高。”

会议强调，要紧紧围绕庆祝新中国成立70周年，全力做好IPTV宣传工作。一方面，牢牢把握主基调，继续深入推进“首页首屏头条”建设，精心做好习近平总书记和习近平新时代中国特色社会主义思想宣传。按照统一部署，在首页开设“壮丽70年•奋斗新时代”总栏目，认真做好庆祝新中国成立70周年相关活动宣传，营造礼赞新中国、奋进新时代的浓厚氛围。另一方面，启动全行业迎接新中国成立70周年安全大检查工作，坚持高标准、严要求，采取有力措施，筑牢安全防线，确保庆祝新中国成立70周年重要保障期IPTV安全万无一失。

正常情况下，出于谨慎原则，2017年度完成过户，投资收益应该在2017年确认，但是天成控股却并不是这样干的。2017年1月，天成控股财务部门进行利润测算。1月20日左右，财务总监马滨岚向董事长王国生、董秘陈磊汇报了2016年利润测算数据。马滨岚认为，资产置换事项在2016年底已取得证监会批文和工商受理函，苏垦银河董监高也已经换成了西仪股份任命的人员，此次资产置换的风险和收益在2016年已完成转移，应将其确认为当年收益。

责任编辑：闫宏亮摘要微软目前的股价处于历史高点，市盈率达到多年未见的水平。首席执行官萨蒂亚 · 纳德拉在掌舵期间完成了绝对非凡的工作，然而每家公司都有一个公平的价格。目前，我无法证明为微软股票支付近30倍的价格是合理的。我很高兴拥有多年来积累的 MSFT 头寸，但在我开始再次加仓之前，我正在寻找25% 的抛售。

美银美林调查同时显示，投资人的信心几乎没有改善。全球股票配置降至2016年9月以来最低。这项调查于2月1-7日间进行，共计有218位受访者，总计管理6250亿美元资产。这反映交易员对反弹的可持续性极度缺乏信心。相信标准普尔500指数已在2931点见顶的投资者比例，从9月的11%跳升至本月的34%。“尽管近期市场大涨，投资人心态仍偏空，”美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示。